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“中国资产很便宜”!桥水基金创始人达利奥:市场对监管政策反应过度 全球投资者必须重视中国
    “中国资产很便宜”!桥水基金创始人达利奥:市场对监管政策反应过度 全球投资者必须重视中国
    

FX168财经报社(香港)讯 贝莱德举办的活动中,全球对冲基金领头羊桥水基金创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)再度重磅发声,目前市场对中国监管政策反应过度,中国资产很便宜。此外,贝莱德全球固定收益的首席投资官里克·里德(Rick Rieder)也认为,全球投资者必须重视中国,他提到中国的经济体量已经过去10年显著增长。

里德提到全球局势现如今具备三大主题,一是新冠疫情,新冠疫情对很多方面的改变是彻底的。二是流动性,与20年相比,如今全球金融系统的流动性大大增加。三是地缘政治形势与之前相比也有很大变化。

达利欧提到,当前世界有三大主题,是此前所未曾出现过的。第一是零利率,利率接近零导致金融系统中债务高企。债务正在货币化。第二是全球的贫富差距正在扩大。贫富差距扩大导致美国内部的矛盾冲突激化。第三是世界格局的变化。中国崛起可能会带来世界格局的变化。

里德认为,接下来几个月美国通胀会在二字头的高位。美国用以衡量民间通胀的核心PCE(核心个人消费支出物价支出),在接下来几个月可能会达到3.5%,在12月可能会接近4%,从而见顶,明年即2022年年中可能会回落到2%左右。

他补充道,当前有部分情况会持续。例如劳动力成本会持续维持在较高水平,当前美国的就业情况是有史以来最强劲的。因此,工资水平会持续上升。

至于面对通胀风险,投资者应该如何调整组合?里德推荐房地产投资,商品、基础设施等投资品类。在相当长的时间里,他预计实际利率都将非常低的水平,但他认为实际利率未来有抬升的趋势,而这在全球都是一样的。达利欧认为,美联储不会大幅紧缩。在将来的某个时点他们会采取紧缩的政策,投资者应该关注实际利率。

他们两者都认同,全球投资者必须重视中国。里德认为,对于全球投资者来说中国有最大机遇,同时也蕴藏风险。不过,他提到中国的经济体量已经过去10年显著增长。尽管中国占全球债券或股票指数的权重依然比较低,但是中国过去已经产生的独角兽是全球的26%,这显示了中国未来会出现更多大公司。他提到看好中国信用投资品的投资机遇。

中国提出“共同富裕”导向成为全球投资者热议话题,达利欧说,美国也面临贫富差距扩大问题。他想不到谁会反对“共同富裕”。他认为市场对中国监管政策的反应过度,中国资产很便宜。全球投资者面临不同市场的风险,出于分散风险的考虑,投资中国也是应有之义。

里德补充道,目前最值得关注的技术发展趋势,一是医疗健康方面可能会在未来几年取得显著进展。二是太空旅行可能会带来新的数据,新的数据可能会揭示新的规律。他说道:“五年之后回望现在,我们也许会发现现在正是投资新公司最好的时机。”

10月21日,贝莱德在港交所上市两支中国债券主题ETF。这两支ETF分别是:跟踪富时中国政府债券指数的“iShares安硕中国政府债券ETF”,以及追踪富时中国政策性银行债券6个月—3年指数的“iShares安硕短期中国政策性银行债券ETF”。

这或与富时罗素开始纳入中国国债有关。2021年3月30日,富时罗素表示,从今年10月29日开始,富时世界政府债券指数(WGBI)将正式纳入中国国债,并将在未来36个月内完成,完成后占指数权重5.25%。也即本月,又有海外被动资金将加码中国债券。除了被动资金之外,如今放眼全球,在负利率横行时,中国国债提供了诱人的票息。机构人士认为,中国政府债券也将吸引主动管理人士青睐。

值得关注的是,美联储主席鲍威尔周五表示,美国通胀数据上升趋势可延续至明年,而且针对消费者开始预期通胀更高所带来的风险,美联储也有所警惕。他说道:“是时候削减美联储每月购债1200亿美元规模。”而距离下回政策会议时间,将落在11月2日至3日。

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